本年以来，岭南股份（002717.SZ）第一大鼓励尹洪卫2.92亿股执股连遭八次轮候冻结，激发外界对其戒指权或生变的担忧。

对此，岭南股份在11月9日的公告中称，若尹洪卫被冻结股份遭强制奉行，鉴于其执股数目大，约略率会分拆拍卖，不会对华盈产投骨子戒指公司（下称“华盈产投”）骨子戒指权产生紧要不利影响。

除尹洪卫个东说念主濒临资金链窘境外，岭南股份相通流动性紧绷，濒临可转债“烂尾”危险。即使国资驰援，岭南股份资金面仍濒临巨大挑战。

本年8月以来，岭南股份屡次公告示意，岭南转债无法定期进行本息兑付。限制8月14日（可转债到期日），“岭南转债”剩余金额约为4.56亿元。

8起轮候冻结

岭南股份11月9日发布的公告裸露，第一大鼓励尹洪卫新增一笔轮候冻结，本次轮候冻结股份的数目为2.92亿股，占其执股总额的100%，冻结比例占公司总股本的16.04%。

数据开头：公告中对于鼓励股份累计冻结情况

对于这次冻结的原因，岭南股份于公告中裸露，系尹洪卫的关联企业岭南投资集团与其他投资机构结伴树立的基金发生纠纷，导致法律诉讼并波过甚股份。

公司示意，尽管股份被冻结，对岭南股份的坐褥指标及经管运作暂无显赫影响，且鼓励的表决权仍然保执不变。

第一财经记者梳理岭南股份公密告现，尹洪卫的股份冻结事件均相聚在2024年，时分共发布了8份对于其鼓励股份新增轮候冻结的公告。

具体涉案事件主要包括：为九有生态股份有限公司（下称“九有生态”）与四川银创产融成本控股有限公司（下称“四川银创”）之间的股权收购合同提供连带担保，触及股权转让余款及利息总额约5083万元；为九有生态向成齐银行天府新分袂行的借款提供担保，担保余额约为1.70亿元；岭南股份全资子公司淮北市岭南生态园林开辟有限公司（下称“淮北岭南”）与广州信诚交易保理有限公司（下称“信诚保理”）的交易保理合同中，其中九有生态与尹洪卫共同为融资余额5500万元提供最高额担保；以及尹洪卫为东莞市上市莞企二号发展投资结伴企业（有限结伴）（下称“莞企二号”）与公司过甚控股子公司岭南水务集团有限公司（下称“岭南水务”）签署的《增资合同》及《股权远期回购合同》中的回购义务提供担保，现时未支付的股权回购款余额约为8105.65万元。以上各项涉案金额共计约为3.57亿元。

此前，公司于9月28日、11月2日接踵公告称尹洪卫因关联企业岭南投资集团投资纠纷被诉讼，导致尹洪卫所执公司股份遭法令冻结。

业内东说念主士分析示意，鉴于尹洪卫关联企业岭南投资集团有限公司与其他投资机构和洽基金的投资纠纷金额尚未公开，现在难以准确评估骨子债务规模，因此，对于尹洪卫的偿债智商也无法作出信得过判断。

当作第一大鼓励，尹洪卫所执股份已被屡次轮候冻结，公司戒指权是否会生变？

岭南股份示意，若尹洪卫被冻结股份遭强制奉行，虽存法令处置风险，但戒指权变更需统一主体购得其统共股票。然则，鉴于冻结股票数目广大，分拆拍卖更利于收效变卖，因此单一主体购得一说念股票可能性不高。同期，因华盈产投当作控股鼓励执股相聚并骨子戒指董事会和监事会，其骨子戒指东说念主地位庄重，故这次事件对华盈产投对公司的骨子戒指权无紧要不利影响。

流动性危险仍待解

除了控股鼓励个东说念主原因外，岭南股份因资金弥留问题，可转债也濒临“烂尾”风险。即使国资驰援，岭南股份资金流动性问题仍濒临巨大挑战。

自2014年上市以来，岭南股份通过多轮融资模样筹集跳跃34亿元资金，其中包括2018年刊行的6.6亿元可转债。然则，因该可转债所投资的邻水技俩屡次延期且投资程度渐渐，导致可转债濒临“烂尾”风险。

本年8月以来，岭南股份屡次公告示意，岭南转债无法定期进行本息兑付。限制8月14日（可转债到期日），“岭南转债”剩余金额约为4.56亿元。

针对岭南股份的窘境，此前中山国资入手。8月17日，岭南股份公告称，中山火把华盈投资有限公司（下称“华盈公司”）于2022年9月14日通过树立的华盈产投，斥资3.02亿元收购岭南股份5.02%股权。同期，通过订立多项合同，华盈公司得回原实控东说念主尹洪卫委用的岭南股份17.32%股权的表决权。公告潜入，自中山火把区国资介入以来，已累计向岭南股份提供10亿元借款及2.24亿元融资担保守旧。

除了3.02亿元的股权收购、10亿元借款及2.24亿元融资担保外，中山市东说念主才革命创业生态园工作有限公司（下称“中山双创公司”）还收购了岭南转债部分债券，限制9月13日，已完成1.46亿元（含税）的收购总额。

但即使如斯，也未能从根底上贬责企业濒临的遥远现款流压力。

10月16日公告潜入，岭南股份尚不决期璧还用于临时补充流动资金的召募款项1.6亿元。阐发川财证券的核查想法，外部指标环境的恶化，以及里面资金使用的不善，平直导致了公司现阶段无法现实流动资金的璧还本旨。

与此同期，公司的财务窘境也拦阻冷落。2024年3季度报裸露，限制本年3季度公司营业收入为8.05亿元，较2023年同期下滑51.02%；归母净利润为-2.72亿元，较2023年同期耗损规模扩大32.26%。

功绩欠安与转债爆雷的双重压力，令岭南股份资金链雪上加霜。限制本年三季度末，公司货币资金仅1.66亿元，流动金钱94.24亿元（含57.68亿元合同金钱），而流动欠债高达119.35亿元，包括20.85亿元短期借款和63.60亿元移交单子及账款。

而对于功绩下滑，岭南股份示意，连年来，受行业波动、政府投资缩减影响，订单不达预期，工程结算周期拉长，回款蔓延，资金弥留影响施工程度。同期，频频指标支拨仍需防守，导致金钱欠债率上涨，盈利智商及偿债智商下滑，濒临流动性压力。

此外，公司濒临多告状讼风险，公告裸露，限制2024年半年报，触及超100万元的开辟工程合同纠纷被诉案件达41起，总方向额7.4亿元。

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刘凡

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