（原标题：东吴期货商榷所策略早参｜好意思联储官员集体“放鹰”：不急于降息！对大量商品影响几何？）

股指：市集样式抓续改善；玄色系板块：悲不雅样式有所缓解，震憾为主；动力化工：红海局面链接升温；有色金属：旺季预期偏严慎；农家具:隔夜CBOT市集延续跌势

2024

02/23

01

股指：市集样式抓续改善

股指。昨日市集链接上行，结构性行情延续，受音书刺激煤炭板块和AI板块发扬强势。相近两会召开，国内策略预期升温，面前货币策略看护偏宽松状况，怜惜后续财政策略力度。近期市集不息反弹，市集样式抓续改善，指数有望链接震憾回升。

02

玄色系板块：悲不雅样式有所缓解，震憾为主

螺卷。螺纹钢和热卷的累库基本相宜预期，需求的启动仍需要技术，当下市集主要博弈老本端的撑抓和需求的预期。现在看焦煤受供给扰动，短期止跌反弹，铁矿本人压力也不是很昭彰，是以短期链接往下的驱动有所转弱。不外基于对应实质需求的担忧，若接下往来库欠安，钢价还有转弱的压力。

铁矿。铁矿不息下降后夜盘略有反弹，本周铁水产量环比下降，后期铁水复产速率或满于前年，铁矿需求仍靠近压力，操作上提议逢高作念空。

双焦。焦煤盘面延续反弹，山西煤矿减产和乌海煤矿重组的音书加大了市集对焦煤供应减少的预期，具体扩展情况或仍需要恭候节后复产的数据来评判，操作上提议不雅望。

玻璃。节后不息下降后，跟着下流需求启动，盘面略有企稳。本周玻璃累库211.5万重箱，速率放缓。接下来补库对价钱或有一定撑抓，不外中恒久看高供应，需求预期欠安下，玻璃还有妥洽压力。

纯碱。纯碱盘面价钱窄幅震憾，周产量接近72万吨，碱厂库存达到74.85万吨，当下高供应下，纯碱压力依然在，瞻望盘面震憾偏弱运行。

03

动力化工：红海局面链接升温

原油。原油依然夹在疲软的基本面与抓续升温的红海局面间扭捏。也门胡塞武装周四示意将升级红海区域迫切行为，并依然干与潜艇火器，相干词EIA周度数据描写的依然是在真金不怕火厂低开工率下汽油库存抓续新高的疲弱表象，死心了地缘政事带来的涨幅。瞻望上方空间不大，逢高卖出看涨期权为主。

沥青。2月第3周沥青产业数据夸耀真金不怕火厂开工运转规复，下流需求仍未到起色之时。厂库有较大增多，或组成阶段性压力。隔夜油价收高，短线震憾梗概小幅反弹为主。

LPG。现货端受入口老本撑抓及库存压力尚可影响价钱抓稳，到岸量高位回落使国内供应宽松程度较春节前进一步放松。添加剂需求鼓动醚后碳四对民用气价差走强，镌汰了交割品性不确信对盘面的压力。现货端预期有所改善之下，盘面合座稳中偏强。

PX。昨日日盘化工品合座氛围稍好，聚酯链合座飘红，PX受老本撑抓走强，芳烃估值有一定撑抓，2月22日亚洲市集收盘价1034.33好意思元/吨CFR中国和1011.33元/吨FOB韩国，较前一往返日+7好意思元/吨。供需面PX负荷依然看护高位，且弹性较差，瞻望短期难以看大大幅回落，PXN依旧看护在350好意思金震憾。策略提议：中恒久依然逢低多PX和多PXN，左侧布局多单恭候调油逻辑的运转。

PTA。自身供需驱动较弱，多受老本撑抓昭彰，盘面小幅反弹，PTA工场库存在7.51天，较上周+2.96天，较同时+1.20天；合座来看，节后，末端及聚酯需求尚在规复中，买盘样式欠安，工场实质积极性累库。策略提议：中恒久奴才PX寻找低多契机，现在点位作念多安全旯旮不高。

MEG。昨日乙二醇大幅反弹，夜盘破裂4700，基本收回前三个往返日跌幅，前期底部多单已有盈利，昨日公布口岸数据夸耀总量75.69万吨，较上一统计周期增多0.39万吨，增幅0.52%，合座库存依旧处于中性偏低，且莫得超季节性累库，基本面赐与进取驱动，近似老本端撑抓偏稳，以及部分煤化工安装春检联接，煤制开工率有回落之势。策略提议：中恒久大的逻辑和场地依然是寻找低位作念多，前期多单链接抓有。

PVC。节中积攒的库存瞻望短期之内难以消化，近期PVC仅看护小设施式向好，反弹幅度并不看高，宏不雅样式带动PVC偏红，自身基本面未提供灵验驱动，瞻望短期仍链接看护窄幅整理。策略提议：05合约看护小幅震憾趋势，底部可轻仓试多。

甲醇。音书面上，伊朗Aryan165万吨/年甲醇安装已证明重启，怜惜3月上的装船动态。内蒙古久泰60万吨/年MTO安装3月份存历练筹画，具体技术待核实。内地企业库存高企，分娩厂家有排库需求。而下流库存中性偏高，采购暂以刚需为主。近期世界再迎大界限雨雪寒潮天气，运脚仍旧高企的情况下内地跌价去库拖拽口岸价钱下行。供应压力偏大和需求季节性下滑的残障基本面格式并未赢得根人性扭转，前期走强昭彰的基差近期也跟进乏力。跟着伊朗限气结尾后入口量的转头以及节后产销区运输规复和煤价淡季到来，2405合约仍以逢高沽空对待。

聚烯烃。年后聚烯烃偏震憾格式而莫得趋势，操作上低多PE、高空PP的目的不变，最大的风险点在于新安装的投产不停推迟。节后PP会偏弱去看，但往下的幅度空间在收窄。收窄的原因在于本年出口增量较大以及历练偏多，是以年后的库存压力莫得预期大，梗概说降库的速率会更快。若莫得老本的进一步下移，往下的空间会受限。

棉花。棉价重回震憾模式，怜惜需求预期已毕的情况。

04

有色金属：旺季预期偏严慎

铜。周四电解铜社会库存小幅累增，库存饱和量依然规复到较往年平素水平。本年金三银四旺季花费预期不及，但存在新动力板块略超市集预期的可能。入口TC抓续回落到冶真金不怕火厂盈亏均衡线以下，瞻望3-4月份供应端减产压力降渐渐露出，瞻望铜价看护区间震憾为主。

铝/氧化铝。氧化铝方面，基本面瞻望矿端问题的改善在三月中旬把握，届时供应将渐渐宽松，策略上看护反弹抛空念念路对待。铝市集炒作样式消退，铝价高位回落。周四铝锭库存出现较大幅度的累增，但累增速率依然偏慢，短期天气较为恶劣，部分说念路进行交通管控，或使得后续铝锭入库速率进一步放缓，短期低库存对价钱的撑抓较强，铝价或僵抓在偏高水平。

镍。受印尼总统换届以及审批经由更新，2024年印尼RKAB审批进程简陋，老本撑抓走强，鼓动镍价高潮。中期来看，镍价供需宽松格式不变，镍库存仍在快速的积攒，压制镍价上方空间。短期，严慎追高；中恒久，可怜惜策略身分扰动结尾后的逢高沽空契机

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农家具:隔夜CBOT市集延续跌势

油脂。近期油脂呈现昭彰的内强外弱走势，主要因国内节后下流存在补库需求，带动价钱走势。但昨昼夜盘油脂出现走弱，因南好意思大豆产量出息改善。后市国内油脂可能会外盘迫临而下降。

豆粕/菜粕。昨日两粕合座链接下降，隔夜CBOT大豆也延续跌势，再创近期新低。现在南好意思大豆产量出息改善，阿根廷产区将迎来降雨，当地往返所上调产量预期，巴西产区依然进入收割期，且收割进程快于往年，因此豆类后市供应压力加大。而下流衍生业正在简陋去产能，也对两粕需求不利。因而后市两粕走势仍不乐不雅。

生猪。05盘面低开震憾妥洽，收盘14365点。春节事后猪肉市集转向冷淡，样式回调转入市集淡季，东北地区价钱大幅下滑破7元/斤，但宰杀市集相对宰量下滑不大，部分企业集团厂出栏作为较为积极，南边地区价钱下滑，但基本看护7元/斤以上，有稀疏二育出现，但对猪价撑抓不大。合座看，节青年猪市集将立即进入需求显耀下滑、供应仍居高位的新一轮错配状况，现货价钱短期难以高潮，近月研讨空单，恒久看好行业复苏转型。