中国风电一哥金风科技，折腾二十几年，市值永远莫得冲上千亿，且国内陆优势能开采已近饱和，风电装备内卷愈演愈烈，金风科技的利润率越来越低。好在，近期海优势电的东风吹来，金风科技又将初始一场新的征程。

作家 | 李   逗

裁剪 | 孙春芳

运营 | 刘   珊

有句老话叫“钱不是大风刮来的”。但关于国内“风电一哥”金风科技，靠着刮大风赢利的日子，它仍是过了20多年。

关联词，这个钱是越来越难赚了。3月28日，金风科技发布了2023年的财报，客岁金风科技包摄母公司净利润13.31亿元，同比下落44.16%；包摄于上市公司推动的扣除非时常性损益的净利润12.85亿元，同比下落35.32%；净利润率下滑至3.03%，是近5年最低。

当作中国风电整机界限的大哥，金风科技如今已贯穿13年获取国内市集份额第一的收获。在高度竞争、不断内卷的风电市集，金风科技持久把控着国内1/3傍边的风电整机订单。

比拟太阳能，风能的优势足够越过，它的开辟周期更短、发电扫尾也更高。关联词，和备受细心的光伏界限不同，风能所饰演的脚色和被疼爱进程都要低好多，行业念念象空间受限了不少。

多家光伏企业市值早就破千亿了，但头顶“风电一哥”光环的金风科技，永远没能跨过千亿门槛，市值从最高接近800亿元仍是跌至最新314亿元。

进入2024年，一则计议可再生动力电量“95%消纳红线要放开”的测度被业内热议，并激励风电池块迎来一轮股价大涨。对此，「市界」计议金风科技投资者关系责任主谈主员，对方暗意暂未传奇音信。

95%的消纳红线是指光伏和风电的发电诓骗率不低于95%。而一朝消纳红线能实在放开，风电产业电力系统退换会更天真，对风电的装机量也会有更大刺激。但在计谋“东风”实在刮来之前，金风科技咫尺的坎儿还得一个个迈。

国产风电势力崛起

十几年前的风电行业流传着这样一句话——在中国，但凡搞风电的东谈主都来过新疆达坂城。那儿很早就汇聚了国内型号最皆全的14个品种风机，被称为“中国风谷”，亦然金风科技的大本营。

达坂城里除了“达坂城的小姐”外，最大的特色即是风。这里的风极其不寻常，当地东谈主戏称“一年刮两次、一次刮半年”。但极点恶劣的大风天气，却被一位搞水电的大家看出了商机。

1985年，原来在新疆水利厅责任的水电大家王文启，对风电产业风趣风趣极为浓厚，他时常逢东谈主便讲，“新疆呼呼的大风，不搞风电可惜了！”大家的念念法很好意思好，可拿出账本一算，也只可摇头欷歔。

更而且，搞风电要有设备。而在其时的中国，一莫得现成设备，二莫得研发储备。金风科技缔造之前，风电机坐蓐的中枢时期，还要看异邦公司的豪情，它们要是不肯意出售风电机，你也没辙。

两年后，王文启来到北京参加新动力博览会，遭遇了一家丹麦公司维斯塔斯，通过牵桥搭线，王文启为新疆达坂城引入了丹麦的风电时期和资金，这就成了金风科技的业务基础。

但这时的风电业务如故得仰他东谈主鼻息。在和国外供应商勾通时，王文启要求对方提供尽可能多的图纸和时期撑持，以便中国大略自主坐蓐风电设备。这种国产化鉴定，自后也被王文启的学生——武钢（东谈主名）传承了下去。

1998年，新疆风能与三峡新动力，牵头缔造新疆新风科工贸有限公司（以下简称“新风科工贸”），即金风科技的前身。那时，王文启的门徒——武钢也来到了这家新公司，团队们初始从风机里面结构入辖下手筹商，一步一步了解拼装技能。

缔造1年后，一项600KW风机的研发形貌到手完成，成为中国风电产业中第一台国产风机。新风科工贸也有了底气，在2001年完成了增资及改制后，合座变更为金风科技，武钢则担任董事长。

这仅仅迈出洋产化的第一步。彼时的中国风电市集的头把交椅，如故通用电气、西门子歌好意思飒、维斯塔斯三大外资轮替坐。金风科技念念要在更大市集卷赢，离不开计谋的保护。

2005年，国度发改委出台新政，要求风电设备国产化率达到70%以上，不悦足要求就不予通过，而彼时的国产化率还不到30%。这样一针强心剂打下去，风电国产装机市集一下就吵杂起来了。

真实统统的风电厂商都初始对准一个标的：马上扩产、马上卖设备。有东谈主曾算过一笔账，这个时期的中国风电装机量增长速率居大众之首——平均每小时就建造一台风力涡轮机。

明阳智能创举东谈见地传卫曾回忆谈，其时的风机厂家都在积极抢食，“那时风电产业的延伸，让东谈主倍感刺激。”其他几个大风电企业如长进动力、华锐风电等，都借此马上崛起。

金风科技也没放过这轮开疆拓境的契机。2007年，金风科技登陆A股时，完满了事迹贯穿八年100%增长，成为其时我国最大的风电整机企业，成了第一口吃上A股螃蟹的风电企业。

可风电行业的这轮热度也像一阵风，来得快去得也快。到了2008年，不少也曾场面无穷的风电企业，接踵出现亏本和裁人，致使被淘汰出局。运道的是，金风科技手执的一项关节时期，让它有了活下去的底气。

彼时，武钢指导金风科技押注了一项中枢发电时期——直驱永磁。直驱永磁的克己在于，它能使故障率缩小20%，但这一时期研发插足高，是以其他忙着扩产的风机厂们很少作念，而是主要采用传统的齿轮箱时期阶梯。

但金风时期罗致整个死磕直驱永磁。2011年，武钢指导团队研制出的1.5兆瓦和2.5兆瓦风机，低电压穿越测试通过了认证，风狡滑骗率恰当在98%以上。手执这个时期筹码，金风科技的风电时期产物大略快速落地，并翻开市集。

没过两年后，武钢感奋地拿着这项时期去往好意思国市集。那一年，金风在好意思国明尼苏达州的3台1.5MW风机到手完满并网运行。这是金风科技在好意思国的第一个形貌，亦然在国外的第一个兆瓦级风机形貌。

而后的多年间，金风科技围绕着出海让中国风机走向世界的标的，产物随之更替到了100多个机型，风机出口到多个国度。

到了2023年，发轫在风能界限仅仅“小昆玉”的金风科技，凭借着大众16.4吉瓦（1吉瓦=1000兆瓦=1000000千瓦）的新装机容量，置身世界第一；国内15.67吉瓦的风机新装机容量，稳坐国内风电行业大哥。

但在延伸最强烈的时期，真实莫得东谈主鉴定到，国产势力激进的市集策略，也为日后的发展埋下了隐忧。

狂飙后堕入强烈内卷

自后的事情评释了，风电企业的胃口天然越来越大，问题也越来越多。

风电企业的发展前期，荒谬依赖计谋补贴。早在2009年，陆优势电就实施了上网补贴，缩小风电用电老本，也障碍让企业的答复率来到一个合理水平。金风科技也吃到了这一红利，当年毛利率升到了22.9%。

北京灵巧空间科技处事有限公司副总裁马征从事风能发电信息化多年，如今还对云南的补贴力度印象深刻。他对「市界」暗意，“补贴力度各地实施不一。像前几年云南的补贴计谋，风电上网发电一度电价4毛多，但风电补贴仍是到了一度电6毛多，核算下来一度电价是1.1元，这些补贴自后都是径直打给了发电企业。”

关联词，风力发电毕竟离不开大风天气，而我国风大的处所在“三北”（西北华北东北），但用电大户却都在东南沿海。这也导致自后的一个解决见地是，在“三北地区”发电，然后用特高压长距离输电。

但由于风力发电的不恰当，消纳才调永远是个难题，这也致使“弃风限电”一度困扰着“三北地区”的风电市集，弃风率居高不下。为了突破这一窘境，风电厂商又初始在东南沿海搞风电，当地发电当地用。

因此，十几年来，产业计谋的扭捏，让风电行业年装机量的计算三上两下，弃风率起震动伏，金风科技的毛利率也随着波动。这期间，对风电的度电补贴也永远停不下来。

关联词，靠“用补贴替范畴、用范畴降老本”的模样，毕竟不是长期之计。2018年下半年，陆优势电上网补贴进入迟缓退坡阶段，并宣告于2020年远隔，以此来倒逼风电行业，用时期技巧降本增效。

“畴前有补贴的时候，发电公司作念风电设备三五年就能回本。但退补后，投资答复往往要拉长到十年致使更久，才调等来一个钞票答复期。”马征说谈。

可这个截止日历收效前，又一次“催肥”了风电装机市集。赶在补贴叫停前，风电行业又走上了一轮“抢装潮”的老路：先是一阵猖獗延伸，紧接着又因产能迷漫打起价钱战。

各家厂商都忙着尽快拿到招标限额，不是卷风机开辟速率，即是卷招标价钱。风电装机开辟一时搞得汹涌澎拜。2018年下半年至2020年，陆优势电招标量蓦地激增，抢装潮愈演愈烈。

强烈竞争下，为了拿到更多运营商的订单，厂商们初始不断压低招标价钱。统计数据高慢，2020年头至年底，陆优势电（简称陆风）的招标价已从4000元/KW傍边降至2400元/KW隔壁，靠拢腰斩。

此次火热的价钱战，金风科技也不例外的加入了。2019年，由于廉价拿下了多数订单，跨越了金风科技的承受力，利润随之出现大幅下滑。2018年末，金风科技风电机组业务的毛利率为19.19%，但到了2019年则进一步缩水至12.30%。

而随着时分的推移，风机价钱初始陆续下落。眼看着花式不利，2021年金风科技将毛利率标的上调到18%，并扬言不再参与价钱肉搏。

因此，在自后的这一轮海优势电的抢装潮中，金风科技便莫得络续参与价钱竞争。但这也导致，金风科技下滑的市集份额，初始被其他采用更激进策略的敌手蚕食。

长进动力、明阳智能、三一重能等自后者来势凶猛，但愿通过价钱竞争，霸占更多市集份额，金风科技越来越感受到了这些“后浪”的凶猛。

笔据彭博新动力财经统计，2023年，金风科技风电新增吊装容量依旧守护行业第一，但其市集份额仍是从2022年的23%降至20%，而长进动力则从17%莳植至19%，前两名市集份额占比差距已迟缓平缓。

如今，风电装机所得的利润陆续步入低位，金风科技的利润空间也被不断压缩。2023年财报高慢，金风科技净利率只须3.02%，为近10年新低。

面临竞争下的微利空间，金风科技总工程师翟恩地曾公开暗意，一些上游发电的央企采用最廉价招标，不利于行业发展，“风机降老本详情是趋势，但需要有个经由。”

马征关于行业多年来的内卷并不奇怪，“ 这样多年是一直都在卷，都习尚了。风机厂商一个劲儿的把风电招标采购价钱往下压，从2020年的3500元/kw傍边，至2023年仍是跌破1000元/kW。但另一方面讲，这也同步促进了电价的下落，目前风电价钱基本和煤电持平在2毛傍边，有些处所致使比煤电还低”。

关联词，风电厂商的降老本之路却并谢却易。某央企旗下电力想象想象筹商院里面东谈主士岳鹏对「市界」暗意，2021年以来，陆优势电形貌完满全面平价上网，国度不再提供补贴，整个风电行业初始进入了微利时期，企业精深利润都不高。

“风电和光伏还不相通，光伏补贴迟缓退坡后，企业不错通过期期迭代缩小发电老本，但风电时期迭代的空间和速率都要慢一些，念念要降老本只可从设备上找，但总奉赵是很有限。”岳鹏说谈。

而多年内卷之下，风电行业天然看似很吵杂，但给岳鹏最潜入的嗅觉却是，形貌审批越来越难了，“客岁虽说整个风电装机容量仍然在加多，但践诺上形貌很少，因为审批的订单范畴变大了。畴前的小范畴风场，举例30MW、50MW的形貌都比较容易审批，目前可能需要达到100MW致使300MW以上才调更容易获批”。

风电霸主下海攻擂

脚下，各大风电整机商在降本的同期也在积极寻求第二弧线，经常参与海优势电开发运营、风电处事等赛谈。而此前在陆上发电界限称霸的金风科技，也一头扎了进去。

与陆优势电不同，海上天气变化快、环境复杂，带来了施工和后期运维的高大挑战。还往往波及海事、航谈、渔业及处所政府等多方利益调和。曾有海优势电运营商瞻仰，每措置一个形貌真实“掉了一层皮”。

岳鹏进一步先容谈，“发轫是因为它的时期壁垒太高，海优势电必须要有吊装船，但寰宇只须几家企业有吊装船，这就能拦住许多莫得交通设备的企业，施工条款很艰辛。第二个是重视老本上很高，目前新建的风机大多都是近海的，但也会波及对海洋的腐蚀、沾污等难题，运维老本不低。”

但这关于风电企业，却是一个不得不啃下来的硬骨头。目前，我国陆优势电的潜能真实仍是开发殆尽。但关整个据高慢，我国海优势电开发后劲仍跨越3500GW。若能全部开采，我国的年发电量将翻一倍还多。

而按机构研报拜谒高慢，2024年将是风电寄托大年。据中国海油集团动力经济筹商院最新发布的《中国海洋动力发展讲明》中，筹商2024年海优势电新增装机量将同比大增60%以上，初次跨越1000万千瓦。

多种趋势下，中国风电“入海”是大势所趋。在海优势电方面，金风科技也在加速脚步，和行业伙伴勾通建厂突破海优势电机组研发，培养产业集群。

2023年6月，金风科技拟开辟秦皇岛新动力装备产业基地，总投资金额为133亿元。11月21日，金风科技再次宣告，将投资开辟北部湾风电零碳产业基地，总投资金额60亿元。

不外，这些算计高达193亿的投资，也让金风科技欠债率陡增。扫尾2023年末，金风科技账面货币资金仍有142.5亿元，但其钞票欠债率已从持久70%以下，进一步高涨至71.96%。

与此同期，金风科技也初始加大大型化风机开辟。比拟以往，大型化风机对风能的诓骗率更高，老本更低，这是此前主打直驱时期的金风科技的舛错。

2023年，金风科技的海优势电装机有8.9GW。不外，金风科技也并未把转型重心十足押到海优势电。风电行业从业东谈主士张杰对「市界」说谈，“像长进动力、明阳智能这两家公司客岁海优势电中标订单挺多的，对比之下金风科技的插足力度就要小多了。”

上述东谈主士知道，“金风科技和其他头部企业比，最大的秉性是不十足押注风电设备产业链。在风电产业以外，他们里面还缔造了一个叫天润的投资部门，会投资许多非风电设备界限的其他实体公司。”

将来，在迈向“碳中庸”的谈路上，中国风电的契机还有好多。可关于金风科技来说，念念要在高度竞争的市辘集，陆续立于锐不可挡，并不是一件直爽事儿。

（应受访者要求，文中岳鹏、张杰为假名）